新華網廣州１０月２３日電（記者武衛紅、廖婷婷）１０月２３日，創業板市場迎來四周歲生日。四年前，創業板市場蹣跚起步，從最初２８家上市公司快速成長至２５５家公司，積極作用也逐步顯現。但與此同時，套現圈錢、業績造假、市場炒作等問題一直被市場廣為詬病，成為困擾未來成長的煩惱。巧合的是，今年以來瘋狂上漲的創業板指也在四周年之際罕見地大幅下跌。
快速成長規模不斷擴大
１０月２３日，創業板迎來四周歲生日。２００９年１０月２３日，首批２８家首批創業板公司在深交所挂牌上市，至今已經３５５家公司在創業板上市。
深交所數據顯示，截止到２３日，創業板市場總市值達到約１４５７７億元，流通市值約７６７２億元，總融資額約２３１０．３９億元。
作為構建我國多層次資本市場的重要制度安排，四年前推出的創業板市場被賦予了助推經濟轉型升級和創新發展的重要使命。四年以來，隨著市場規模迅速成長，創業板市場正在逐步發揮積極作用。
從行業分布看，戰略性新興產業集聚的效果越來越明顯，創業板公司廣泛覆蓋于新一代信息技術、新能源、新材料、環保節能、電子信息、先進制造業、生物醫藥等戰略性新興產業。
此外，創業板市場的發展有力推動了我國創業投資行業的發展，改變了中小企業的金融生態環境，使中小企業成為促進我國經濟增長方式轉變的中堅力量成為可能。
而隨著市場快速發展，創業板市場也吸引了更多投資者參與，市場交投不斷活躍。據中登公司統計，截至２０１３年９月底，共有２２２８．３１萬戶投資者開通了創業板賬戶，較開板之初的幾百萬戶大幅增長。
揮之不去的成長煩惱
從四年前的呱呱墜地一刻起，創業板市場就作為資本市場新生兒，一直被市場各個方面密切關注並被寄予厚望。四年以來，創業板市場在不斷發展壯大的同時，始終未能擺脫套現圈錢、業績變臉、市場瘋狂炒作等頑疾，成為其成長道路上揮之不去的煩惱。
一是套現圈錢。雖然深交所對減持套現制定了諸多限制措施，但仍未能阻止創業板公司董高監瘋狂減持套現，創業板也由此獲得“套現板”稱號。據統計，創業板上市的３５５只個股中，有２１３只個股遭到高管凈減持，佔上市總數的近六成，累計套現１４９．２４億元。
二是業績變臉。上市前，創業板上市企業都會被描繪為高成長性企業，業績良好，前景無限光明。然而一朝上市，光鮮亮 麗的業績立刻變臉。如業績變臉最快的南大光電，在上市前一天突然發布業績下降公告。還有變臉幅度最大的珈偉股份，上市兩月即公告半年業績同比大降９４．１２％。更讓投資者震驚的是，曾經一度風光的萬福生科以虛增７．４億元營業收入，虛增凈利潤１．６億元，成為創業板造假第一股。
三是市場炒作嚴重。創業板推出後一直被遊資熱烈關注，個股被不斷嚴重炒作，泡沫風險不但累積。在今年股指不斷上漲的過程中，公募基金也集體扎堆創業板，高送轉和高成長概念被熱烈追捧。而推出不久的首只創業板分級基金富國創業板指數分級基金，上市後連續５個交易日漲停，緊接著連續４個交易日跌停，也從一個側面反映了資金對于創業板的熱捧。
除上述煩惱外，回顧四年成長歷程，中國創業板市場還存在著明顯的“硬傷”。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，目前創業板市場定位不夠清晰，缺乏包容性。目前，我國的創業板設計基本上是比照主板的模式，沒有真正體現出創業板低門檻、高風險的特點。同時，創業板的ＩＰＯ發行制度也是比照主板，Ａ股市場現在存在暫停ＩＰＯ等行政幹預的手段，同樣也制約了創業板的擴容和發展。
高燒難以持續
從年初開始，創業板市場持續升溫，創業板指瘋狂上漲，漲幅明顯超過主板市場。隨著指數不斷走高，創業板市場的市盈率也水漲船高，平均市盈率達到５４．７３倍，上百倍市盈率的個股更是比比皆是，被市場稱為“市夢率”。
從去年１２月５８５．４４點低位起步，創業板指至今漲幅已超過１４０％，年初以來漲幅也已經翻番。但在１０月１０日創出１４２３點新高後，創業板指開始出現調整跡象，６０倍市盈率“魔咒”再次發揮作用。
在迎來四周年之際，繼前一交易日大幅下挫３．６％並創出天量成交後，１０月２３日創業板指延續前一交易日跌勢繼續下跌調整，盤中跌幅一度超過４％，跌破１３００點整數關口。午後股指走勢漸穩，但仍下跌２．９１％，收報１３１１．２３點，近６０支個股跌幅超過５％。
市場人士表示，今年以來創業板市場結構性行情特點明顯，連續上漲已經積聚了巨大的風險。隨著市場風格轉換，創業板指將隨之出現調整。
英大證券研究所所長李大霄分析指出，創業板現在的高估值是虛幻且無法持續的，泡沫總會破裂。一旦ＩＰＯ重啟，創業板股價將面臨“腰斬”的局面。
財經評論員蘇培科也表示，雖然創業板市場代表了未來轉型升級和創新發展的方向，但目前創業板市場明顯過熱，市場炒作和套現嚴重，市盈率高企，不利于市場長期健康發展。
“目前創業板市場面臨許多問題，業績造假、市盈率高企、炒作成風，應該引導創業板市場回歸理性。”他說。“一方面要加大監管和處罰力度，堅決讓萬福生科這樣造假公司退市；另一方面也應引導市場正確認識和思考創業板市場。”
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